Инвестиции в Россию

НОВАТЭК — ТЕХНИЧЕСКАЯ КАРТИНА И КЛЮЧЕВЫЕ УРОВНИ В первой части разобрали глобальный газовый кризис и его влияние на рынок СПГ. Во второй — финансовые результаты НОВАТЭКа, дивиденды и программу buyback. Теперь — техническая картина: где цена, куда идёт и что делать. ГЛОБАЛЬНАЯ КАРТИНА: ЦЕНА У ИСТОРИЧЕСКОЙ ПОДДЕРЖКИ На дневном таймфрейме цена откатилась к уровням, которые в 2022 и 2024 годах выступали сильной поддержкой. Сейчас — кульминация: либо отскок, либо пробой. Ключевое сопротивление — 1300 рублей за акцию. Это уровень, который цена не может пробить с 2024 года. Он же является серединой глобального восходящего канала. Каждый раз, подходя к нему, цена разворачивалась вниз. СЦЕНАРИЙ ДВИЖЕНИЯ Базовый сценарий: цена сформирует ещё одно касание нижней границы в районе 840–860 рублей. Это будет ложный пробой на высоких объёмах — выбьют стопы спекулянтов, и только после этого начнётся разворот вверх. Цели роста: после формирования дна — движение к 1000 руб., затем к 1300 руб. (середина канала) и выше — к 1500–1600 руб. Сроки: формирование дна может занять 1–3 месяца. Восходящее движение — несколько месяцев. Всё зависит от триггера: снижение ключевой ставки, изменение геополитики или санкционного режима. Тем, у кого нет позиции: дождаться отката в район 840–860 рублей и рассматривать вход оттуда. Текущие уровни (920–930) — зона риска, цена может уйти ниже. Тем, у кого есть позиция: держать. Ждать формирования дна. Набирать на просадках, если позволяет стратегия. Стоп-лосс: ориентир — пробой уровня 800 рублей. Если цена закрепляется ниже — сценарий ломается. ГЛАВНЫЙ ВЫВОД Технически цена НОВАТЭКа находится у исторических поддержек. Потенциал роста от текущих уровней — до 50–80% при наличии триггера. Главный риск — затягивание формирования дна и отсутствие драйверов для разворота. 💬 Как вы оцениваете техническую картину НОВАТЭКа? Если тебе зашло — жми 🔥. Если нет — 🤔. 👉 Лучшая благодарность — репост. ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в Россию #Новатэк #NVTK #Теханализ #ИнвестРоссия

ВОЛНА ДЕФОЛТОВ В 2026-М: ЦИФРЫ, РИСКИ И ХУДШИЙ СЦЕНАРИЙ За первое полугодие 2026 года российские компании допустили 13 дефолтов — на 60% больше, чем год назад . Но паниковать рано: 0,1% всего корпоративного долга, а главный должник — один. Разбираю, что на самом деле происходит. БОЛЬШАЯ ЧАСТЬ ДЕФОЛТОВ — ЭТО СТАРЫЕ ЗНАКОМЫЕ Из 13 дефолтов большинство пришлось на компании, которые уже проходили через банкротства. «Рецидивисты» — они же составляют основную часть проблемного долга. Один эмитент забрал почти весь объём. Из 42 млрд рублей публичного долга дефолтных компаний 37 млрд приходится на ПАО «ЕвроТранс» . Остальные эмитенты — мелкие. Из новых дефолтов 4 — это эмитенты ЦФА. Там другие требования к заёмщикам, риски выше. ПРОГНОЗ: ХУЖЕ БУДЕТ В КОНЦЕ ГОДА АКРА предупреждает: во втором полугодии дефолтов станет больше — особенно в IV квартале, когда компаниям предстоит погасить более трети корпоративного долга . Под ударом: строительство, чёрная металлургия, машиностроение, угольная отрасль, транспорт и финансовый лизинг . У этих секторов высокая долговая нагрузка и низкая маржинальность. Пока дефолтность остаётся ниже 5% . Но реструктуризация уже стала нормой: доля пересмотренных кредитов выросла с 18% до 24% за два года . Компании договариваются с банками, а не уходят в банкротство. ЧТО БУДЕТ, ЕСЛИ ВОЛНА ДЕФОЛТОВ УСИЛИТСЯ Для частных инвесторов — потеря вложений. В первую очередь пострадают держатели ВДО-облигаций. В случае банкротства эмитента выплаты по бумагам останавливаются, а облигационеры оказываются в очереди кредиторов — туда часто не доходит. Для банков — рост резервов и сжатие кредитования. Если крупный заёмщик объявит дефолт, банк теряет капитал, вынужден сокращать новые кредиты, экономика замедляется, и новые компании не могут рефинансировать долги — запускается эффект домино . ЦБ оценивает долю кредитов с признаками обесценения примерно в 4% . У некоторых банков экспозиция на одного заёмщика превышает 25% капитала — это опасно. Для экономики в целом — снижение потребления и рост просрочки. Доля необслуживаемых кредитов в рознице уже достигла 13,1% . В сегменте МСП — 7,6% (+1,7 п.п. за год) . Это давит на банки и ограничивает их способность кредитовать. ЧТО ДЕЛАЮТ БАНКИ И ГОСУДАРСТВО ЦБ рекомендовал банкам идти на реструктуризацию кредитов и временно смягчил требования к резервам по таким ссудам . 7 июля 2026 года Госдума приняла закон о приоритетной реструктуризации долгов. Суд сможет утверждать план восстановления сроком до 4 лет (с возможным продлением ещё на 4) . Банки договариваются с заёмщиками, а не банкротят их. Это снижает число дефолтов, но не решает проблему закредитованности. ГЛАВНОЕ Системного кризиса пока нет: доля дефолтных компаний ниже 5%, а крупные заёмщики сохраняют доступ к рефинансированию . Но риски смещаются на второй эшелон. Ставки высокие, экономика замедляется, а IV квартал с его пиком погашений может стать проверкой на прочность для многих компаний. Банки и государство готовятся, но частным инвесторам стоит быть особенно внимательными к качеству облигаций в портфеле. 💬 Пересматриваете облигационную часть портфеля из-за роста дефолтов? Если тебе зашло — жми 🔥. Если нет — 🤔. 👉 Лучшая благодарность — репост. ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в Россию Источники: данные АКРА, ЦБ РФ, информация о законопроекте #Дефолты #АКРА #Облигации #Реструктуризация #ИнвестРоссия

СТАЛЬНОЙ СЕКТОР ПРОШЁЛ ДНО, НО ДО ВОССТАНОВЛЕНИЯ ЕЩЁ ДАЛЕКО Северсталь и ММК отчитались за второй квартал. Продажи растут, но прибыль падает. Спрос на сталь в России снизился на 7,5% за полугодие. Отрасль, вероятно, прошла худшее, но до полноценного разворота ещё далеко. СЕВЕРСТАЛЬ: ПРОДАЖИ РАСТУТ, ПРИБЫЛЬ ПАДАЕТ Производство стали выросло на 12% до 2,79 млн тонн, продажи металлопродукции — на 9% до 3,03 млн тонн. Но выручка снизилась на 9% до 169,6 млрд рублей. EBITDA рухнула на 38% до 24,4 млрд, рентабельность упала с 21% до 14%. Чистая прибыль снизилась на 74% до 4,1 млрд рублей . Причина: компания произвела больше, но заработала меньше из-за падения цен на сталь и увеличения доли дешёвых полуфабрикатов в структуре продаж . ОТРАСЛЬ ПРОШЛА ХУДШЕЕ По оценке Северстали, потребление стали в России за первое полугодие 2026 года снизилось на 7,5% год к году. Однако во втором квартале темпы падения замедлились до 3,5%, а в июне появилось некоторое оживление в строительстве. Первые признаки стабилизации: · объёмы продаж восстанавливаются · загрузка мощностей остаётся высокой · результаты улучшаются квартал к кварталу · цены на сталь с апреля начали расти НО ПОЛНОЦЕННОГО ВОССТАНОВЛЕНИЯ ПОКА НЕТ Маржинальность остаётся значительно ниже исторических уровней. Внутренний спрос всё ещё сокращается. Высокая ключевая ставка давит на строительство, машиностроение и инвестиционную активность. Компании сокращают капзатраты, а свободный денежный поток остаётся низким или отрицательным . ВЫВОД Отчёты ММК и Северстали показывают: отрасль, вероятно, прошла самое худшее в первом квартале. Но до полноценного восстановления ещё далеко. Спрос остаётся слабым, маржинальность низкой, а ставка высокой. Рынок ждёт устойчивых сигналов разворота. 💬 Как вы оцениваете перспективы металлургов — покупаете на дне или ждёте подтверждения разворота? Если тебе зашло — жми 🔥. Если нет — 🤔. 👉 Лучшая благодарность — репост. ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в Россию Источники: отчётность Северстали и ММК, данные по отрасли #Северсталь #ММК #Металлургия #Отчетность #ИнвестРоссия